设备检测ღ★★◈。动力头ღ★★◈，机械制造ღ★★◈，本周沪指上涨0.03%ღ★★◈，深证成指下跌0.89%ღ★★◈，创业板指下跌2.26%ღ★★◈。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略ღ★★◈，供投资者参考ღ★★◈。

　　当前来看ღ★★◈，短期春季行情可能开启ღ★★◈，A股维持慢牛走势ღ★★◈。（1）短期政策仍可能偏积极ღ★★◈，外部风险有限ღ★★◈。一是短期积极的政策仍可能进一步出台和实施ღ★★◈：首先ღ★★◈，短期内央行可能降息降准ღ★★◈；其次ღ★★◈，年底提振消费的政策大概率进一步出台和实施利来国标娱乐w66官网ღ★★◈。二是短期外部风险有限ღ★★◈：首先ღ★★◈，短期中美关系维持平稳ღ★★◈；其次ღ★★◈，日央行加息落地ღ★★◈。（2）短期流动性可能进一步宽松ღ★★◈。一是短期宏观流动性可能进一步宽松ღ★★◈：首先ღ★★◈，美联储短期继续降息的预期有所上升ღ★★◈；其次ღ★★◈，央行短期可能加大投放流动性ღ★★◈。二是短期股市资金流入可能上升ღ★★◈。（3）当前A股估值和情绪仍处于中性偏高水平ღ★★◈。

　　本周三市场的强力上涨或许标志着2026年跨年行情已经开启ღ★★◈。本周一ღ★★◈、周二A股市场整体表现较为萎靡ღ★★◈，但是周三午后ღ★★◈，市场出现了强力上涨ღ★★◈，与前两天的萎靡形成了鲜明对比ღ★★◈。周三市场的强力上涨或许与中长期资金的积极流入有关844vvღ★★◈，可以观察到利来国标娱乐w66官网ღ★★◈，近期股票型ETF出现了大幅的净申购ღ★★◈。在资金的积极托举之下ღ★★◈，2026年跨年行情或许已经开启ღ★★◈。行业配置方面ღ★★◈，结合往年规律及当前市场环境ღ★★◈，关注成长及消费板块ღ★★◈。对于成长板块而言ღ★★◈，历史来看ღ★★◈，“春季躁动”期间ღ★★◈，TMT及先进制造板块的弹性相对更大ღ★★◈；除往年值得关注的成长方向外ღ★★◈，本轮行情中消费板块也值得关注ღ★★◈。一方面844vvღ★★◈，当前政策对于消费板块重视程度较高ღ★★◈，消费板块有望持续得到政策催化ღ★★◈。另一方面ღ★★◈，消费板块今年相对滞涨ღ★★◈，或许有望获得部分“踏空”资金的青睐ღ★★◈。

　　A股跨年行情加春季躁动或将拉开帷幕ღ★★◈：多项信号显示ღ★★◈，一轮经典的“跨年—春季”行情正在酝酿ღ★★◈，并已徐徐拉开帷幕ღ★★◈。一方面ღ★★◈，2026年开年后各项工作有望提前发力ღ★★◈，尤其是中央预算内投资有望加快落地ღ★★◈；另一方面ღ★★◈，当前已有重要机构投资者持续增持A500 ETF等宽基品种ღ★★◈，为市场带来稳定增量资金ღ★★◈。风格方面ღ★★◈，行情主线为代表的蓝筹指数ღ★★◈；行业层面ღ★★◈，应重点关注顺周期相关品种ღ★★◈，其中尤其值得关注的包括工业金属ღ★★◈、非银金融ღ★★◈、酒店航空ღ★★◈。赛道层面ღ★★◈，建议重点关注国产算力ღ★★◈、商业航天和可控核聚变ღ★★◈。

　　12月以来市场波动加大ღ★★◈，背后反映的是国内外一系列影响流动性和基本面预期的重要事件相继迎来验证下ღ★★◈，资金观望和博弈情绪较重ღ★★◈。而随着上周美联储议息会议ღ★★◈、国内中央经济工作会议先后召开ღ★★◈，本周美国就业及物价数据发布ღ★★◈、日本央行加息靴子落地ღ★★◈，至此国内外政策验证窗口基本落下帷幕ღ★★◈，整体基调好于市场预期利来国标娱乐w66官网ღ★★◈，有望为躁动行情开启奠定良好基础ღ★★◈。随着海外一系列影响流动性预期的事件相继落地ღ★★◈，叠加国内经济工作会议后政策环境持续偏积极ღ★★◈、偏呵护ღ★★◈，资金行为有望从此前的观望ღ★★◈、博弈ღ★★◈，转向积极寻找机会的新阶段ღ★★◈，备战躁动行情的共识正在凝聚利来国标娱乐w66官网ღ★★◈。往后看ღ★★◈，探讨躁动行情启动的可能性ღ★★◈、寻找本轮躁动行情的潜在启动信号ღ★★◈，应当是后续关注的重点ღ★★◈。

　　展望2026年ღ★★◈，更像是加强版的2025年——险资与监管的兜底大概率延续ღ★★◈，而居民存款搬家（尤其是中高净值人群）与外资入市更值得期待ღ★★◈。相比于低净值居民ღ★★◈，中高净值居民的存款搬家更具确定性ღ★★◈。事实上ღ★★◈，中高净值居民的存款搬家已经开始加速——从私募证券投资基金备案情况看ღ★★◈，2025年1-10月已经新备案3860亿元ღ★★◈，单月备案规模接近2021年的水平ღ★★◈。A股当下正处于盈利周期的拐点ღ★★◈，基本面有望在2026年筑底改善ღ★★◈，从而分到更大的“蛋糕”ღ★★◈。

　　年内最后一个“超级央行周”落地ღ★★◈。在此前美联储12月议息会议宣布降息后ღ★★◈，英国央行“鹰派式”降息25bpღ★★◈，欧洲央行决定维持存款利率在2%的水平不变ღ★★◈，日本央行则如期加息25bpღ★★◈。全球主要央行货币政策分化态势下ღ★★◈，全球资本市场波动较大ღ★★◈，A股也呈现震荡分化行情ღ★★◈。短期来看844vvღ★★◈，受年末流动性阶段性收紧ღ★★◈、海外货币政策预期反复以及国内基本面修复偏缓影响ღ★★◈，市场或将延续震荡结构行情ღ★★◈，板块轮动速度较快ღ★★◈。随着2026年即将开启ღ★★◈，A股市场进入跨年布局的关键窗口ღ★★◈，关注元旦前后的小躁动行情ღ★★◈。2026年作为“十五五”规划开局之年ღ★★◈，政策红利释放节奏预计相对靠前ღ★★◈，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道ღ★★◈，后续春季躁动行情值得期待ღ★★◈。

　　春季主线资产向上有阻力的判断不变ღ★★◈，春季行情可能先在非主战场上演绎ღ★★◈。11月下旬以来ღ★★◈，A股市场面临的宏观环境出现了“还原”ღ★★◈，风格特征也还原了10月底之前的状态ღ★★◈。但向上有阻力的问题并未根本解决ღ★★◈。光连接Alpha逻辑演绎ღ★★◈，但26年美股科技龙头资本开支回落担忧犹在ღ★★◈，AI产业链Beta仍承压ღ★★◈。光连接向上突破ღ★★◈，可能无法带动AI产业链其他环节突破ღ★★◈。2025年结构牛行情已处于高位区域的定位不变ღ★★◈，当前仍处于高位震荡阶段ღ★★◈。后续还需关注触发“怀疑牛市级别”调整的可能性ღ★★◈。同时ღ★★◈，超常规政策发力预期已下修ღ★★◈，顺周期进攻性同样削弱ღ★★◈。春季行情中ღ★★◈，机构投资者重点关注的主要进攻方向弹性可能不足ღ★★◈，躁动行情可能先从非机构重仓方向开始844vvღ★★◈。

　　近期ღ★★◈，宏观弹性有限ღ★★◈、产业分化加剧共同导致的平淡行情ღ★★◈，反而为投资者带来了一个调整思路ღ★★◈，迎接2026年的窗口期ღ★★◈：与其在兑现风险逐步加大利来国标娱乐w66官网ღ★★◈、市场担忧加剧的单一产业叙事上下注ღ★★◈，不如拥抱更具备确定性的“实物需求拉动”与“内需政策红利”ღ★★◈。我们的推荐是ღ★★◈：继续看好 AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品——铜ღ★★◈、铝ღ★★◈、锡ღ★★◈、锂ღ★★◈、原油及油运ღ★★◈；二是抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道——航空ღ★★◈、酒店ღ★★◈、免税ღ★★◈、食品饮料ღ★★◈；三是受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银（保险ღ★★◈、券商）ღ★★◈；四是具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备ღ★★◈、储能844vvღ★★◈、锂电ღ★★◈、光伏ღ★★◈、工程机械ღ★★◈、商用车ღ★★◈、照明ღ★★◈，以及国内制造业底部反转品种——印染ღ★★◈、煤化工ღ★★◈、农药ღ★★◈、聚氨酯ღ★★◈、钛白粉ღ★★◈。

　　战术上ღ★★◈，牛市的基础依然坚实ღ★★◈，年度上存在盈利改善和资金流入共振的可能性利来国标娱乐w66官网ღ★★◈。战略上ღ★★◈，考虑到当前A股估值不低ღ★★◈，强力稳增长预期下降ღ★★◈，外围市场不确定性风险仍存ღ★★◈，短期市场或处于跨年行情启动前的调整期ღ★★◈。2026年春节前大概率仍有春季躁动行情ღ★★◈，时间上关注经济数据ღ★★◈、流动性或产业催化出现积极变化的信号ღ★★◈。未来1年市场短期的波动可能来自于监管政策和供给放量速度ღ★★◈。过去1年影响市场熊转牛的因素中ღ★★◈，政策和资金的影响远大于盈利的影响ღ★★◈。我们认为当期支撑流动性牛市的基础依然坚实ღ★★◈。流动性牛市中的调整和结束可能受政策对渠道资金监管变化的影响844vvღ★★◈，需要关注监管政策变化的情况844vvღ★★◈。流动性牛市的核心基础是股市供需结构扭转ღ★★◈，如果股权融资规模放量速度很快ღ★★◈，股市供需格局再次转弱ღ★★◈，那么市场也存在波动加大的可能ღ★★◈。

　　本周市场区间震荡ღ★★◈，宽基指数涨跌不一ღ★★◈，呈现“中线方向三天两变”的特征ღ★★◈。展望后市ღ★★◈，在“棋眼”券商拉出大阳线ღ★★◈、确定大盘中线方向之前ღ★★◈，市场或维持胜负难分ღ★★◈、区间震荡的格局ღ★★◈。但考虑到全市场调整逐渐充分ღ★★◈，未来交易策略的重点将从“防波动ღ★★◈、降弹性”ღ★★◈，逐渐转变成为“找买点ღ★★◈、伺机动”ღ★★◈，对于调整充分的指数或行业ღ★★◈，一旦落入“击球区”ღ★★◈，则应积极对待ღ★★◈。配置方面ღ★★◈，基于“区间震荡方向难测ღ★★◈，一颗红心两手准备”的判断ღ★★◈：择时方面ღ★★◈，建议持仓等待ღ★★◈，切勿追涨杀跌ღ★★◈、垫高自身成本ღ★★◈，同时根据不同宽基指数的“左脚”（例如上证指数9月4日低点或前期跳空缺口ღ★★◈，恒生科技指数近期低点ღ★★◈，科创50前期低点）设定“击球区”ღ★★◈，一旦临近或落入则考虑分批增配ღ★★◈。